Relação entre mecanismos de governança corporativa e medidas de performance econômica das empresas brasileiras integrantes do Índice Brasil da Bolsa da Valores de São Paulo PDF Download
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Author: José Danúbio Rozo
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Languages : pt-BR
Pages : 193
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Até cerca de vinte anos, o termo Corporate Governance (Governança Corporativa) não existia na língua inglesa. Os códigos de boas práticas de Governança Corporativa começaram a surgir no início dos anos noventa na Inglaterra, nos Estados Unidos e Canadá, em resposta ao desempenho insatisfatório de companhias líderes, percebido como uma deficiência de efetividade dos conselhos de administração, e em resposta às pressões exercidas pelos investidores institucionais. No Brasil, o termo Governança Corporativa é ainda mais recente, mas já começa a ser preocupação e a merecer atenção dos pesquisadores, Bolsa de Valores e associações. Este estudo objetiva identificar possíveis relações entre variáveis independentes, representativas de mecanismos de Governança Corporativa, e medidas de performance econômica de empresas integrantes do Índice Brasil - IBX da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, com dados do período de 1997 a 2001. Utilizando a técnica estatística de dados em painel, modelo de componentes de erros, trabalha-se 16 variáveis independentes representando os mecanismos de Governança Corporativa: concentração de propriedade (5 variáveis), características do conselho de administração (3 variáveis), capital volante (1 variável), remuneração da diretoria executiva (2 variáveis), política financeira (3 variáveis), controle interno (1 variável) e mais uma variável de controle representando o tamanho das empresas. Essas.
Author: José Danúbio Rozo
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Languages : pt-BR
Pages : 193
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Até cerca de vinte anos, o termo Corporate Governance (Governança Corporativa) não existia na língua inglesa. Os códigos de boas práticas de Governança Corporativa começaram a surgir no início dos anos noventa na Inglaterra, nos Estados Unidos e Canadá, em resposta ao desempenho insatisfatório de companhias líderes, percebido como uma deficiência de efetividade dos conselhos de administração, e em resposta às pressões exercidas pelos investidores institucionais. No Brasil, o termo Governança Corporativa é ainda mais recente, mas já começa a ser preocupação e a merecer atenção dos pesquisadores, Bolsa de Valores e associações. Este estudo objetiva identificar possíveis relações entre variáveis independentes, representativas de mecanismos de Governança Corporativa, e medidas de performance econômica de empresas integrantes do Índice Brasil - IBX da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, com dados do período de 1997 a 2001. Utilizando a técnica estatística de dados em painel, modelo de componentes de erros, trabalha-se 16 variáveis independentes representando os mecanismos de Governança Corporativa: concentração de propriedade (5 variáveis), características do conselho de administração (3 variáveis), capital volante (1 variável), remuneração da diretoria executiva (2 variáveis), política financeira (3 variáveis), controle interno (1 variável) e mais uma variável de controle representando o tamanho das empresas. Essas.
Author: Gilseane Urquiza de Carvalho
Publisher: Editora Dialética
ISBN: 652527222X
Category : Business & Economics
Languages : pt-BR
Pages : 78
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Pesquisas na área de Governança Corporativa buscam comprovar que empresas com boas práticas de governança tendem a apresentar melhor desempenho e/ou competitividade. Porém, de fato, se existe uma relação positiva nessa perspectiva, os resultados ainda não deram uma conclusão consistente. De igual modo, no mercado de capitais, a informação é insumo necessário para que o investidor possa avaliar seus investimentos, sendo fator determinante para a credibilidade e transparência no processo decisório. Em vista disso, as empresas podem se diferenciar adotando melhores práticas de divulgação de informações contábeis, uma vez que diversos estudos evidenciaram que empresas com melhores práticas de divulgação têm melhor avaliação de mercado e melhor desempenho financeiro contábil. Nesse sentido, este estudo objetivou analisar se os mecanismos de Governança Corporativa e a Evidenciação Contábil influenciam no desempenho e na competitividade das companhias de capital aberto listadas na B3. Para tal evidência, foram analisadas trinta e seis empresas pertencentes aos ramos Comerciais e Industriais da bolsa de valores brasileira B3, que estiveram listadas simultaneamente no IBRX100 e no IGC no ano de 2020. Em termos de resultado, o estudo suportou parcialmente a indicação de desempenho econômico-financeiro superior das empresas com boas práticas de Governança Corporativa e Evidenciação em relação às demais.
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Languages : pt-BR
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Governança corporativa pode ser entendida como o conjunto de mecanismos de incentivo e controle, internos e externos, que visam a minimizar os custos decorrentes do problema de agência. O tema é importante por ser bem difundida a hipótese de que as práticas de governança afetam o desempenho das empresas. Esta tese tem como objetivo avaliar se os mecanismos de governança são exógenos e se exercem influência sobre o valor de mercado e a rentabilidade das companhias abertas no Brasil. A pesquisa foi dividida em três partes inter-relacionadas. A primeira parte investigou os determinantes da qualidade da governança corporativa, isto é, os fatores que fazem com que algumas empresas apresentem um nível de governança maior do que outras submetidas a um mesmo ambiente contratual. Como aproximação para a qualidade da governança corporativa, construiu-se um índice de governança para as 161 companhias componentes da amostra. O resultado principal desta primeira parte sugere que a estrutura de propriedade influencia a qualidade da governança corporativa. Especificamente, encontrou-se uma relação negativa significante entre o excesso de direito de voto em posse do acionista controlador e a qualidade da governança. Os resultados também indicaram que as empresas maiores, emissoras de ADRs e com melhor desempenho apresentam, em média, melhor governança corporativa. A segunda parte do estudo investigou os determinantes da concentração da propriedade, isto é, os fatores que fazem com que o acionista controlador detenha um percentual maior de ações nas companhias abertas. Aplicando técnicas de dados em painel para o período de 1998 a 2002, os resultados indicaram que a concentração da propriedade não parece ser determinada de forma endógena por outras variáveis corporativas. Os resultados, todavia, dependem do método de estimação dos coeficientes empregado, já que se obteve significância estatística pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinário mas não pelos procedimentos de Efeitos Alea.
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Author: DI MICELI,ALEXANDRE
Publisher: Elsevier
ISBN: 9788535266429
Category : Business & Economics
Languages : pt-BR
Pages : 224
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A Governança corporativa é considerada o principal foco das discussões sobre alta gestão no mundo atualmente. O tema lida com o processo decisório na cúpula das organizações empresariais e com os relacionamentos entre seus principais personagens, notadamente executivos, conselheiros e acionistas. O livro apresenta o tema sob as perspectivas teórica e prática. Do ponto de vista teórico, discute os motivos que levam os mecanismos de governança a serem fundamentais para as companhias. Entre os aspectos abordados, destaca-se a teoria do agente-principal, a discussão sobre a função-objetivo das empresas, o impacto das questões legais e de proteção aos investidores sobre a governança e os resultados dos principais estudos realizados na relação entre governança corporativa e criação de valor. Do ponto de vista prática, apresenta a evolução do tema no Brasil e nos principais mercados de capitais do mundo, como Estados Unidos, Reino Unido, Alemanha, França e Japão. Por fim, o livro apresenta casos de fracassos empresariais associados a problema de governança, como Enron, Parmalat, Banco Nacional e Agrenco, entre outros, identificando sinais de alerta e principais lições aprendidas. Tendo em vista a amplitude e profundidade de seu conteúdo, o oferece uma visão completa do tema para estudantes do mundo dos negócios, acadêmicos, investidores, executivos e conselheiros de administração.
Author: Rodrigo Takashi Okimura
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Languages : pt-BR
Pages : 132
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Este estudo investiga a relação entre a estrutura de propriedade e controle e o valor e desempenho das empresas não financeiras privadas brasileiras, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, entre os anos 1998 e 2002. A análise busca investigar e compreender os conflitos de agência existentes nas empresas provenientes da separação entre propriedade e controle sob o ponto de vista da governança corporativa. As variáveis de estrutura de propriedade analisadas são a concentração de votos, concentração de capital e o grau de excesso de votos, sempre em relação aos acionistas controladores. O estudo parte da suposição de que a estrutura de propriedade é um fator determinante do valor e desempenho das empresas, observando-se a endogeneidade da mesma. As principais correntes teóricas propõem que em um contexto como no caso brasileiro, onde existe uma separação entre direito de controle e direito sobre fluxo de caixa através da emissão de ações sem direito de voto, a concentração de votos e de capital favorece o melhor monitoramento efetivo por parte do acionista controlador sobre os executivos de uma empresa. Entretanto, esse efeito seria ao mesmo tempo combinado a uma maior probabilidade de expropriação dos acionistas não controladores, pois os controladores teriam o poder de usufruir de benefícios privados da empresa enquanto os custos desses benefícios seriam compartilhados entre todos os demais acionistas. Na investigação empírica for.
Author: Mara Jane Contrera Malacrida
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Languages : pt-BR
Pages : 176
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Esse estudo investiga empiricamente o papel da contabilidade como fornecedora de informações para o mercado de capitais brasileiro, buscando analisar se o nível de evidenciação de informações contábeis, apresentadas pelas empresas componentes do Índice Bovespa, influencia a volatilidade do retorno de suas ações quando negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, pois se espera que empresas com maior nível de evidenciação apresentem menor volatilidade dos retornos de suas ações. Um dos principais pontos a ser destacado é o fato de a evidenciação se referir ao meio pelo qual a contabilidade se comunica com seus usuários, sendo, assim, fundamental para que esta atinja seus objetivos, além de ser um dos mais importantes pilares da governança corporativa. Para efetuar a análise entre o nível de evidenciação e a volatilidade do retorno das ações, fez-se necessária a coleta das informações publicadas por 42 empresas pertencentes ao Ibovespa, através dos relatórios anuais referentes ao exercício de 2002. Após segregar essas companhias em 3 grupos distintos, de acordo com seus níveis específicos de evidenciação, foram aplicados testes estatísticos com o propósito de se verificar a existência de diferenças significativas entre o nível de evidenciação das empresas e a volatilidade do retorno das ações das mesmas. As análises possibilitaram a constatação de que o grupo de empresas com maior nível médio de evidenciação das infor.
Author: Ana Paula Lanzana
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Languages : pt-BR
Pages : 154
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(Continuação) estas duas variáveis, mostrando que o grau de independência do conselho é relevante para empresas que hoje não praticam disclosure voluntário passem a fazê-lo. As demais variáveis de governança, em geral, não apresentaram significância. Adicionalmente, foi selecionada uma amostra apenas de empresas que captaram recursos junto ao mercado de capitais e, em geral, os resultados foram semelhantes. Em relação às variáveis de controle, observou-se que empresas cujo controlador é de origem privada nacional, empresas maiores, com maior nível de endividamento, empresas mais bem avaliadas pelo mercado e com melhor desempenho tendem a mostrar maior nível de transparência. O presente trabalho procurou contribuir para a discussão sobre o tema dada a escassez de pesquisas acadêmicas relacionadas ao assunto no contexto brasileiro. A busca por uma estrutura ideal de disclosure, assim como a adequação a padrões de governança corporativa que protejam investidores da expropriação por parte de acionaistas controldores visa, em última instância, contribuir para o desenvolvimento econômico e institucional do país.
Author: IBGC
Publisher: Saint Paul Editora
ISBN: 8580040310
Category : Business & Economics
Languages : pt-BR
Pages : 283
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Explora as novas tendências do mercado em relação à convergência e internacionalização, temas recorrentes na atualidade, quando se pensa em governança corporativa. O Instituto Brasileiro de Governança Corporativa – IBGC publica esta coletânea, resultado do trabalho de um grupo de profissionais de reconhecida competência no tema, contribuindo para a difusão dos novos rumos das práticas de governança. Governança corporativa – Internacionalização e convergência corrobora a missão do IBGC, um dos principais responsáveis pela introdução do conceito de governança corporativa no país, de incentivo e disseminação da importância das boas práticas para o desenvolvimento ético e sustentável das empresas brasileiras.
Author: Alexandre Di Miceli da Silveira
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Languages : pt-BR
Pages : 152
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A governança corporativa visa aumentar a probabilidade dos fornecedores de recursos garantirem para si o retorno sobre o investimento, por meio de um conjunto de mecanismos no qual se inclui o Conselho de Administração. O tema possui importância crescente, por ser bem difundida a hipótese de que a estrutura de governança afeta o valor da empresa. A questão é descobrir se existe uma estrutura de governança corporativa "melhor" ou "ideal". Vários códigos de governança foram elaborados com este intuito. No Brasil, destacam-se os códigos do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) e da Comissão de Valores Imobiliários (CVM). Esta dissertação investiga se a estrutura de governança corporativa foi relevante para as companhias abertas brasileiras de 1998 a 2000 e se as companhias adequadas às recomendações do IBGC e da CVM alcançaram maior valor de mercado ou melhor desempenho. Três variáveis de governança foram consideradas: separação dos cargos de diretor executivo e presidente do conselho (DE), tamanho do conselho (TOT) e independência do conselho (INDEP). Utilizou-se uma regressão múltipla do tipo seção transversal entre as variáveis dependentes de valor e desempenho e as variáveis independentes de governança corporativa. A variável diretor executivo como presidente do conselho (DE) apresentou os resultados mais importantes, com forte evidência de que, em média, as empresas que têm pessoas distintas ocupando os cargos de.
