Modelos de gestión de carteras, una aplicación práctica desde Markowitz, hasta Fama y French PDF Download
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Author: Raúl Gómez Sánchez
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Languages : es
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Book Description
Este trabajo fin de grado ofrece una aplicación teórica y práctica de los diferentes modelos que engloban la Teoría Moderna de Carteras. Con este propósito se construirán y valorarán un total de diecinueve carteras de inversión, agrupadas en torno a cuatro modelos de valoración, y tres niveles de riesgo de mercado. El objeto de esta aplicación radica en mostrar las diferencias de las valoraciones de cada uno de los modelos a tratar. Con este objeto se confeccionará una muestra de 30 títulos agresivos, defensivos y neutros respecto al S&P500, y que dentro de los diferentes títulos de igual categoría presenten las mejores medidas de rentabilidad ajustada al riesgo, medidos a través del ratio de Sharpe y el índice de Treynor. A partir de un análisis ex ?post de esas diecinueve carteras, concluiremos que son los modelos de cinco factores de Fama y French y CAPM, los que presentan los resultados más ajustados a la realidad, sin embargo la falta de estabilidad de los coeficientes beta utilizado en los modelos, podría explicar las desviaciones entre rentabilidad predicha por el modelo y la obtenida en la realidad. Palabras clave: Teoría Moderna de Carteras, Markowitz, índice de Sharpe, Treynor, S&P500.
Author: Raúl Gómez Sánchez
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Este trabajo fin de grado ofrece una aplicación teórica y práctica de los diferentes modelos que engloban la Teoría Moderna de Carteras. Con este propósito se construirán y valorarán un total de diecinueve carteras de inversión, agrupadas en torno a cuatro modelos de valoración, y tres niveles de riesgo de mercado. El objeto de esta aplicación radica en mostrar las diferencias de las valoraciones de cada uno de los modelos a tratar. Con este objeto se confeccionará una muestra de 30 títulos agresivos, defensivos y neutros respecto al S&P500, y que dentro de los diferentes títulos de igual categoría presenten las mejores medidas de rentabilidad ajustada al riesgo, medidos a través del ratio de Sharpe y el índice de Treynor. A partir de un análisis ex ?post de esas diecinueve carteras, concluiremos que son los modelos de cinco factores de Fama y French y CAPM, los que presentan los resultados más ajustados a la realidad, sin embargo la falta de estabilidad de los coeficientes beta utilizado en los modelos, podría explicar las desviaciones entre rentabilidad predicha por el modelo y la obtenida en la realidad. Palabras clave: Teoría Moderna de Carteras, Markowitz, índice de Sharpe, Treynor, S&P500.
Author: Daniel Villalba
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ISBN: 9788461746743
Category :
Languages : es
Pages : 378
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Book Description
El libro es fundamentalmente un manual de gestión de carteras. En el primer capítulo empieza definiendo y analizando las ventajas e inconvenientes de la gestión de carteras activa y pasiva. La mayor parte del libro está dedicado a modelos de gestión de cartera utilizando una gran cantidad de ejemplos prácticos utilizando una hoja de calculo estándar (Excel). Además del desarrollo de modelos formales de gestión de carteras, el libro dedica un capitulo al comportamiento de los mercados y cómo podemos medir si su nivel de precios puede considerarse razonable. Otro capítulo está dedicado a la Behavioral Finance y en qué medida los sesgos que tenemos los inversores pueden influenciar negativamente nuestras decisiones de inversión. Después del primer capítulo, el libro parte del modelo introducido inicialmente por Harry M. Markowitz en 1952. A partir de este modelo original se llega a un modelo más general del comportamiento del mercado (CAPM). También se desarrollan otros modelos más avanzados que relajan algunas de las hipótesis más restrictivas del modelo original de Markowitz como son las referidas al comportamiento de los precios y al hecho de que se trata de un modelo estático. El libro realiza también un análisis de riesgo de las carteras sobre la base del cálculo de los intervalos de confianza de las rentabilidades que podemos esperar y del valor de las carteras al final o en algún momento del período planificado de la inversión. El libro tiene un contenido práctico importante incorporando hasta 64 ejemplos numéricos sobre los modelos explicados utilizando aloja de calculo Excel. Además, se proponen hasta 44 ejercicios para ser realizados por el lector. Los ejemplos se explican de forma detallada con el fin de que el lector pueda asegurarse que ha comprendido y es capaz de desarrollar los modelos que se explican de forma teórica en el mismo libro. Todos los ejemplos están contenidos en un pentdrive que se entrega con el libro y que, por tanto, pueden ser replicado y modificados por el lector.
Author: Daniel Villalba Vilà
Publisher:
ISBN: 9788409323852
Category :
Languages : es
Pages : 385
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Author: Carol Tataje Pajuelo
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : es
Pages : 31
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Book Description
La "historia" de la teoría de inversiones se divide en dos partes, y el punto de inflexión es el trabajo del economista Harry Markowitz, que en 1952 revolucionó el mundo de la gestión de carteras con su tesis doctoral "Portfolio Selection". Antes de su trabajo, los inversionistas, consideraban solo la selección de un activo y para elegirlo, solo tomaban en cuenta los rendimientos futuros que podían obtener, mientras que, en la actualidad, tal como propone Markowitz, se prefiere mantener un portafolio amplio de activos, elegidos además de por su esperanza de rendimientos futuros, por los niveles de riesgo que estemos dispuestos a gestionar. El presente Trabajo Fin de Máster (TFM) propone la utilización de VBA para programar el modelo de Harry Markowitz, con la finalidad de obtener como resultado el desarrollo de una aplicación que automatice la tarea de realizar los cálculos y que además genere portafolios de inversión eficientes. De este modo, al resolverse dicho modelo matemático, nuestra herramienta debería ser capaz de ofrecernos carteras con niveles de rendimientos más atractivos para cada nivel de riesgo dado. Palabras clave: carteras eficientes, modelo de Markowitz, frontera eficiente, programación VBA.
Author: Zura Kakushadze
Publisher: Springer
ISBN: 3030027929
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 480
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Book Description
The book provides detailed descriptions, including more than 550 mathematical formulas, for more than 150 trading strategies across a host of asset classes and trading styles. These include stocks, options, fixed income, futures, ETFs, indexes, commodities, foreign exchange, convertibles, structured assets, volatility, real estate, distressed assets, cash, cryptocurrencies, weather, energy, inflation, global macro, infrastructure, and tax arbitrage. Some strategies are based on machine learning algorithms such as artificial neural networks, Bayes, and k-nearest neighbors. The book also includes source code for illustrating out-of-sample backtesting, around 2,000 bibliographic references, and more than 900 glossary, acronym and math definitions. The presentation is intended to be descriptive and pedagogical and of particular interest to finance practitioners, traders, researchers, academics, and business school and finance program students.
Author: James Boyd
Publisher:
ISBN:
Category :
Languages : en
Pages : 56
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Book Description
Author: Rafael Moneo
Publisher: The Monacelli Press, LLC
ISBN: 1580932169
Category : Architecture
Languages : en
Pages : 0
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Book Description
Rafael Moneo is a courageous architect, one who for decades has defined his own style of architecture. With a sensitivity to materials and context unmatched by any living architect, Moneo has created a series of important works, including the Audrey Jones Beck Building at the Museum of Fine Arts in Houston, Our Lady of the Angels Cathedral in Los Angeles, and, perhaps most notably, the extension to the Prado Museum in Madrid. A teacher and critic, Moneo now turns his analytical eye to his own work. Twenty-one carefully selected projects are presented in detail, from the initial idea and through construction to the completed work and illustrated by a spectacular suite of new color images by architectural photographer Michael Moran. These are combined with Moneo’s own drawings as well as informal documentary material from the design of each of the projects.
Author: Domenico Delli Gatti
Publisher: Cambridge University Press
ISBN: 1108414990
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 261
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The first step-by-step introduction to the methodology of agent-based models in economics, their mathematical and statistical analysis, and real-world applications.
Author: Philippe De Brouwer
Publisher: Vubpress
ISBN: 9789054878971
Category : Asset allocation
Languages : en
Pages : 0
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Written from the perspective of a financial investor, this account supports Behavioral Portfolio Theory, draws attention to the importance of asset-liability matching, and offers a natural framework for investor-adviser dialogue and mathematical portfolio optimization. In this system, investment goals--and not investor psychology--drive investment advice; "risk" depends on the investment objective and may be different in each sub-portfolio. This comprehensive book presents an extensive overview of existing portfolio theories and behavioral finance, and introduces new theories and its practical applications.
Author: Yasuhiro Monden
Publisher: World Scientific
ISBN: 1860941850
Category : Business & Economics
Languages : en
Pages : 504
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Book Description
This book deals with the systems of cost reduction that originated in Japan. These are mostly new systems that did not exist in western practices before they were utilized in Japan. The book also presents the Japanese ways of carrying out the globally popular cost reduction practices.(1) It describes the strategic cost management conducted by top management through alliances between companies and/or between government and industry.(2) It shows the functional cost reduction systems along the various phases of the product life cycle, as follows: R&D ? Product development ? Manufacturing ? Administration and indirect operations(3) It conducts some humanistic or behavioral aspects of Japanese cost reduction systems.
